煤炭板块强势上扬云煤能源、郑州煤电等多只个股涨停

　　截至10日收盘，煤炭行业板块表现出色，板块涨幅达5.42%，在各行业板块中涨幅居前。个股表现方面，云煤能源、郑州煤电、昊华能源、新集能源、安源煤业、陕西黑猫涨停;兖矿能源表现突出，早盘涨超7%(收盘涨超9%);平煤股份、晋控煤业、中国神华、潞安环能等也有不同程度的上涨，山煤国际涨超7%;平煤股份、晋控煤业、中国神华、潞安环能涨超6%。

　　1.供给增量有限：三四季度煤炭供给预计增加量不多。国内煤炭行业经过多年的供给侧改革，产能释放相对较为谨慎，新的大型煤矿项目审批和建设周期较长，短期内难以形成大量的新增产能。

　　2.季节性需求增加：冬季是煤炭需求的旺季，随着气温下降，居民取暖用煤以及工业用煤需求都会增加。并且，宏观经济的企稳回升也会带动工业用电需求增长，进一步增加对煤炭的需求。

　　3.进口煤影响减弱：进口煤与国内煤炭供给之间的价差不大，同时冬季海外能源需求增加，可能导致海外煤炭供应减少，进口煤对国内煤炭市场的冲击减弱。

　　煤价相对坚挺：三季度以来煤炭价格保持相对稳定，为煤炭企业的业绩提供了一定的支撑。市场预计四季度煤炭价格不会出现暴涨或暴跌的情况，这使得投资者对煤炭板块的信心增强。

　　高股息优势凸显：当前无风险利率处于较低水平，高息资产稀缺。煤炭板块一直以来具有高股息的特点，在这种市场环境下，煤炭股的高股息有望在“增持贷”和“回购贷”政策的催化下释放弹性，吸引了追求稳定收益的投资者。

　　板块轮动效应：在市场行情波动的情况下，资金往往会在不同板块之间进行轮动。前期一些热门板块如半导体、多元金融、证券等出现回调，资金可能从这些板块流出，转而流入具有估值优势和业绩稳定性的煤炭板块。

　　中字头股票带动：中字头股票在当日表现出色，有一定的带动作用。一些大型煤炭企业属于中字头股票，在中字头股票整体上涨的氛围下，煤炭板块也受到了资金的关注。

　　开源证券指出，当前无论动力煤还是炼焦煤价格均处于低位，随着供需基本面的持续改善，两类煤种仍将具备向上弹性，且空间涨幅均较大，其中动力煤存在区间内弹性而炼焦煤则是完全弹性，一定的周期弹性属性将获得周期品资金的青睐。煤炭股高股息投资逻辑，受现实基本面将体现核心价值。因为当前经济慢复苏和低利率环境下，资金更加注重投资收益的确定性，煤炭高股息和持续性符合资金配置的偏好。

　　该机构认为，煤炭板块有望迎来重新布局的起点，一是宏观政策利多和资本市场支持力度。9月24日以来，高层持续出台稳增长的政策，降准降息，加大房地产的支持政策，力度和密集程度高于以往，且强化对资本市场的重视和政策支持。二是高分红且多分红已成趋势。2024年半年报发布完毕，7家上市煤企公告中期分红方案，对比2023年无煤企实施中期分红、过去5年合计仅4家次中期分红，凸显2024年央企市值管理改革对央国企分红政策的促进作用;煤炭板块作为国资重地，当前已经积极响应政策号召，且有从央企向地方国企推开之势，未来分红比例及频次均有望持续提升，煤炭板块高分红高股息投资价值更加凸显。三是产业资本入局预示行情底部来临。2024年7月以来板块回调较大，广汇能源、兖矿能源等相继披露增持方案，或预示产业资本认可当前为板块价值底部，且增持成本显著低于一级市场购买或二级资产注入，复盘历史股东增持后市场表现，后续股价上行概率或明显提高。